EXEC: Vista 屋外信号が戻る

投稿者: Thomas J. Ryan | 2023 年 7 月 27 日 | 特集、SGB エグゼクティブ

ビスタ・アウトドアは再び厳しい四半期を報告したが、同社関係者がアウトドア・プロダクツの収益性が改善しており、同部門はホリデー四半期までに引き続き成長が見込まれることを示したため、木曜日の株価は若干上昇した。 同時に、スポーツ用品部門は、より正常化された購入サイクルが戻ってくるにつれて、健全な利益率を維持しています。

ビスタ株の木曜終値は1.51ドル（5.2％）高の30.65ドルだった。

ビスタ・アウトドアの暫定最高経営責任者（ＣＥＯ）ゲイリー・マッカーサー氏はアナリストとの電話会議で「当社の売上高は引き続き試されているが、今四半期も堅調なＥＢＩＴＤＡとフリーキャッシュフローを達成した」と述べた。

投資家向けにマッカーサー氏は、同社が10月末か11月初めまでにアウトドア製品部門とスポーツ製品部門をスピンオフで分離する予定であることを強調した。

アウトドア製品セグメントには、ベル、ブッシュネル、ブッシュネル ゴルフ、キャメルバック、キャンプ シェフ、フォーサイト スポーツ、フォックス レーシング、ジロ、クワイエットカット、シムズ フィッシング、ストーン グレイシャーが含まれます。 スポーツ製品セグメントには、CCI、フェデラル、HEVI-Shot、Remington、および Speer が含まれます。

マッカーサー氏は、ビスタが弾薬分野の他の上場企業と同様に、2024年度のEBITDAまで一桁半ばの企業価値で取引を続けていると指摘した。 同氏は、スタンドアロンのアウトドア製品事業が、EBIT対比で2桁の企業価値で取引される傾向にある純粋なアウトドア製品に焦点を当てた同業他社に近づくと予想している。

マッカーサー氏はまた、各企業が「専念した戦略的焦点、カスタマイズされた資本配分アプローチ、および独自の一連の競争上の優位性」を持つことから恩恵を受けることが期待されていると述べた。

アウトドアプロダクツ事業は、スピンオフ時には負債がないか、または最小限であり、長期的には 1 ～ 2 倍のレバレッジがかかると予想されます。 同事業の主な資本配分は、追加の事業機会を捉えた自社株買いの取得となります。

スポーツ用品部門は今後、独立所有事業として負債の返済と株主への魅力的な配当の提供に注力していきます。 ビスタ氏によると、スポーツ・プロダクツの単独事業は、スピン後の初期期間にフリーキャッシュフローの約20～30％を配当の形で支払う予定で、事業のレバレッジが低下するにつれてその率は上昇すると予想され、高額な借金は返済されます。

マッカーサー氏は、ビスタは6月25日終了の会計年度第1四半期中に、アウトドア製品の上級幹部チームの設立、より安定したマクロ経済環境への直面、アウトドア製品部門の財務業績の改善など、スピンオフの実行に必要なすべての条件で進展があったと述べた。

同氏は、ビスタが先週、ハスブロ社の前最高執行責任者兼社長であるエリック・ナイマン氏をアウトドア製品部門の最高経営責任者（CEO）として8月21日から採用したことに言及し、彼が「我々の組織に豊富な才能と経験をもたらしてくれる」と述べた。

ナイマン氏はこの電話会議について、次のように短いコメントを述べた。 私はブランド、成長、アウトドアに対する情熱を仕事に活かしています。 そして、マルチブランドの消費者製品会社で 30 年の経験があります。」

会計年度第 1 四半期の結果は予想どおりマッカーサー氏は、ビスタの第１・四半期業績は予想通りで、同社は「市場の課題にもかかわらず」通期の見通しを改めて表明することができたと強調した。

同氏は、アウトドア用品部門の再編と収益改善の取り組みが「定着し、有意義な影響を与えている」一方、スポーツ用品部門は「市場が正常化しつつある中で、当社が制御できるものに焦点を当て、規律を保つことで期待どおりに業績を上げている」と述べた。私たちの戦略では。」

同四半期の全社売上高は13.6%減の6億9,300万ドルとなった。 オーガニック売上高は、スポーツ用品部門のほぼすべてのカテゴリーで出荷量が減少したことと、オーガニックアウトドア製品事業の減少により、24%減の6億1,100万ドルとなりました。